王明夫败了,中同课堂

作者: 化工塑胶  发布:2019-10-03

和君商学资本运作操盘手:王明夫

先要搞清楚股权融资的本质

也正是因为成功控股上市公司,和君商学2016年又顺利拿到两轮融资,合计14.64亿元,顺利还清了银行贷款,而和君商学的估值,也在一年间成功提升至45亿元!

那么决胜网将在资本支持下,通过国内并渠道,海外并产品,通过并购和协同整合教育行业全球资源,进一步拉开与行业竞争者的距离,从而锁定成为互联网教育平台的成功机会(结论);

FA行业面对的是双边市场,给投资人提供项目,给项目方找投资。既懂行业又懂资本市场。

中国第一家赴美上市的教育公司新东方,正是王明夫由推动的。在俞敏洪都难以置信自己的公司能上市之时,王明夫以管理咨询的角色入场,为新东方制定5年战略规划,确立公司治理,变革运营模式,为新东方后来的风光奠定基矗

创业者融资是卖期企,那么企业的未来如何价值多少,创业者也需要一个向投资者展示的“沙盘”,这个“沙盘”就是商业计划书(Business Plan,简称BP),BP是融资必备的工具。

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但有人境界高啊,比如从和君商学手里买下汇冠股份控股权的林荣滨。

房地产商卖期房,必不可少的营销工具是沙盘,以便让购房者清晰地看到要买的期房及其周边环境未来会是什么样子,从而能够对其价值进行合理的估算。

对创业者:FA的专业技能可以为创业项目写BP(商业计划书),算cap table,安排路演,谈投资。凭借经验和对市场的熟悉程度而为每个创业者量身定制的方案。初期的创业团队往往在自己内部不容易消化掉这整个流程,而选择FA可以一站搞定,当然这些服务是需要付费的。

比起很多理论很丰满,实战很骨感的“砖家”,王明夫是行家、是实战家。

从和君商学2016年中报可以发现,经过1年半的时间,和君商学的股本从1000万扩张到1.5亿,实现股本融资17.29亿元;营业收入从3000万增长到半年7个亿;总资产从2900万增长到19亿,净资产从1800万增长到18亿,货币现金从450万增长到约5亿。1年半时间,和君商学从一家社会地位无足轻重的小公司,华丽转身成为控股两家上市公众公司的有份量有影响的企业,实现了指数级增长,创造了中国创业投资市场的奇迹。

通常创业阶段公司需要融资推进公司发展,投资人希望出资入股具有独角兽潜质的公司,获得未来资产的增值。万众创业的时代,项目铺天盖地,我们可以看到投资人一脸苦逼地在电脑前看着BP(商业计划书);同时,创业者们沦为创业狗,本想谈情怀重产品,却不得不苦逼地social(社交)四处找钱。

但就在大家憧憬和君与汇冠的广阔蓝图之际,故事戛然而止。

教育是一个细分领域(小前提),

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的确,能有如此境界的人不会太多。

根本原因在于创业者还欠缺实现企业目标所必需的某种或多种资源。我们通常将融资理解成融资金,其实从本质上讲融资更应该是融资源,包括人力资源、渠道资源、政府资源、人脉资源等等,也包括资金,资金只是资源的一种。因为货币是一般等价物,所以资金是一种通用的特殊资源,多数时候可以用资金交换或者说购买实现企业目标所必需的其他资源。但资金并不是万能的,有些资源是资金买不到的。

对投资人:股权投资是高风险长线投资,签署TS(投资意向书)不过是一个开始,投后管理,风险控制,退出机制是投资人后续关心的事情。FA机构会有自己的一套风控体系,专业的人员进行投后管理,参与到股权退出,促进股权转化称资金。

2015年6月,牛市最高点,和君商学斥资13.93亿,从西藏丹贝手中收购了汇冠股份23.08%的股份。

BP的作用就是向投资者清晰地描述和展示企业的未来,从而能够让投资者对企业未来的价值进行合理的估算。一份优秀的BP应该能够让投资者相信或者说应该能够向投资者证明,企业的未来非常有价值,企业未来的价值远高于现在或者说远高于投资者投资的价格。至于企业的现状和过去如何,当然也重要,因为这是判断企业未来的重要基础,但BP真正的重点必然是企业的未来,投资者投资的是企业的未来,最关心的自然也是企业的未来。

FA能够带来的增值服务

最近,三盛集团与南烨集团因股权争得不可开交,而这也让乾照光电背后真正的金主曝光。

决胜网(836544)在融资时,就采用了这种数学公理化的方法来论证,未来如何成为价值100亿以上的互联网教育平台。其核心融资逻辑如下:

FA是双向沟通的桥梁

2015年7月,挂牌新三板刚半年,和君商学就用闪电般的速度收购了汇冠股份23.08%的股份,成功控股上市公司,并表为和君商学带来了丰厚的业绩,占其2016年营收的94%。

诸葛亮:刘备最重要的融资;隆中对:最精彩的商业计划书

对创业者:创业初期的项目大多缺渠道,不够专业,需要FA机构提供法务支持,商业梳理、推广曝光渠道。

只是,大家没有想到乾照光电大股东背后的金主也是三盛集团。

2015年10月15日,在股本10转增70后,和君商学以30元/股的价格募集6亿元,A股公司欣旺达等18位投资者参与了认购;2015年11月,和君商学向母公司和君集团借款不超过5亿元,借款期限不超过1年;2015年12月31日,和君商学以30元/股募集8.64亿,知行投资、莲朋投资、和君集团等24位投资者参与了认购。

本文出自

2007年,王明夫去美的集团讲课。讲完课后,美的老板何享健请王明夫吃饭。突然,王先生问何老板:有没有想过把索尼变成美的的下属子公司? 何享健当场吓得不轻。

决胜网虽然做得并不好,但她目前是教育互联网行业第一(小前提),

对投资人:FA是投资人的项目过滤器,不仅仅可以给投资人不停地推项目,更重要的是可以帮助筛选项目,能为不同领域的投资人匹配较精准的项目,提高效率。

这就值得玩味了。王明夫帮林荣滨拿到的第一张A股入场券,即现在的三盛教育,万万没想到,乾照光电也是林荣滨的。

所以教育领域会有一个互联网教育平台(结论);

FA的专业素养包括但不限于了解创业项目所在行业,懂资本市场;写的了BP,算的清cap table(股权结构表);懂基本财务知识;能安排路演;擅长沟通。

“三盛教育的业务占用了公司大量投资、消耗了公司管理层的管理精力,决定转让其持有的三盛教育的控股权,回收投资,调整和优化资源配置,集中到公司主营业务的增长与核心能力建设。”

最有可能成功的公司如果再得到资本的大力支持,两相叠加将基本锁定成功(常识或者说公理,大前提),

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为了聚焦主业,和君商学彻底退出三盛教育,但和君系没有丢掉A股的阵地。2016年,和君系先后入股乾照光电,目前合计持股15.29%,是公司第一大股东。市场上有人猜测,乾照光电会是和君接下来运作的关键平台。

什么样的证明最有说服力最让人信服?无疑是欧基里德几何公理化的证明形式。所有的论证以不证自明的公理为基础,再通过严密的逻辑推理来完成。

以上基本为大家梳理了FA在股权市场的作用和地位,在市面上FA机构纷繁复杂的情况下,无论项目方还是投资人在选择FA的时候也要擦亮眼睛,仔细甄别,感谢收看今天的中同课堂,下期再见!

和君商学原是和君集团子公司的一个内训部门,2015年1月挂牌新三板。当时公司规模很小,2014年营收只有3056万元,但两年后,也就是2016年其营收已增至17亿元!

融资的本质是融资源,所以创业融资最重要的是融人,因为不管是什么资源,包括资金,都在人手里。

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的确,和君商学控股之时,汇冠股份经营表现很糟糕。2013年亏损近千万元,花9.8亿元收购旺鑫精密后,2014年营收8.23亿元,同比净增580%;净利润1115万元,扭亏为盈。旺鑫精密贡献的收入达到5.68亿元,占比69%。

大师都说了,您看着办吧

FA的本质:融资中介

王明夫的判断果然没错,2014年下半年牛市如约而至,这让他很兴奋。机会来了,他大概这样想。

在和君商学一系列高超的资本运作之中,融入28位企业和资本明星大咖是其中的神来之笔、点睛之作,也是关键所在。

为什么我们需要FA?

依照融资估值,和君商学质押700万股股权,以高达150%的质押率向民生银行贷款10.5亿元,取得了并购上市公司的资金,随后完成收购。整个运作一气呵成。

通过定增、股权质押、借款,挂牌新三板一年内,和君商学通过各种途径筹了30多亿。而公司在2014年的营业收入才区区3000万元。

对创业者:需要FA是因为FA有大量的高净值投资人、投资机构,通过FA可以获取到这部分资源,节约时间成本。

并且,王明夫不是只为他人做嫁衣,在新三板,只用了两年的时间,他成功将集团旗下净资产只有1800万元的培训公司,运作为一家净资产25亿元、估值45亿元的公司。

这融资方面马云无疑是顶级高手,他的第一个大手笔,是融到蔡崇信,马云说他最应该感谢的人是蔡崇信,马云能让蔡崇信放弃数百万年薪来领每月几百元工资,实在是融资高手,不服不行,不行就得服!马云的第二个大手笔是融到孙正义!孙正义的加盟,从此让阿里巴巴再也不必为资金发愁。雷军也深谙融资核心在融人之道,所以他花了80%的时间在融人上面。

对于FA来说,投资人是长久的重要客户。很简单的逻辑,有了资金,有了大量的高净值投资人用户,自然会吸引到有融资需求的项目。

2011年,王明夫在一场演讲中表示:“中国股市短则3年,最长不会超过5年就会创新高。上证综指几个关键点为4000、5500,一旦突破5500,肯定过10000点。”

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